1. rate system, which formally ended in 1971 when Nixon abandoned the dollar’s peg to gold.

Chacune de ces périodes se caractérise par trois éléments : i) une forte augmentation des dépenses publiques; ii) des pressions pour que ces dépenses soient financées par de nouvelles émissions (de titres d’emprunt ou de billets de banque); iii) l’effondrement d’une institution monétaire internationale existante.