1. Monetary policies should accommodate long-term development and support expansionary fiscal policies.

Les politiques monétaires devaient être mises au service du développement à long terme et des politiques budgétaires expansionnistes.

2. Without higher aggregate demand, he argued, structural reform could be ineffective; and higher demand requires fiscal stimulus alongside expansionary monetary policy.

Sans hausse de la demande agrégée, a-t-il déclaré, les réformes structurelles pourraient se révéler inefficaces ; et une augmentation de la demande suppose qu'une stimulation budgétaire accompagne une politique monétaire expansionniste.

3. Such mobilization should be counter-cyclical by accumulating fiscal resources during boom periods and using such resources to finance expansionary policies or targeted interventions during downturns

Une telle mobilisation devrait être contracyclique, c'est-à-dire se traduire par une accumulation de ressources budgétaires au cours des périodes d'expansion et l'utilisation de ces ressources pour financer des politiques expansionnistes ou des interventions ciblées en cas de ralentissement

4. Such mobilization should be counter-cyclical by accumulating fiscal resources during boom periods and using such resources to finance expansionary policies or targeted interventions during downturns.

Une telle mobilisation devrait être contracyclique, c’est-à-dire se traduire par une accumulation de ressources budgétaires au cours des périodes d’expansion et l’utilisation de ces ressources pour financer des politiques expansionnistes ou des interventions ciblées en cas de ralentissement.

5. Fiscal policy can play an important counter-cyclical role, if resources are accumulated during boom periods and used to fund expansionary policies or targeted interventions during downturns

Les politiques budgétaires peuvent jouer un important rôle contracyclique si les ressources accumulées lors des périodes de forte croissance servent à financer des politiques expansionnistes ou des interventions ciblées en cas de ralentissement de l'activité