1. In all of these cases, balance-sheet repair preempted a resurgence of aggregate demand, and monetary stimulus was largely ineffective in sparking classic cyclical rebounds.

In all diesen Fällen verhinderten Bilanzreparaturen einen Wiederanstieg der Gesamtnachfrage, und geldpolitische Impulse waren überwiegend unwirksam dabei, klassische zyklische Erholungen auszulösen.